中国正在迎来“债券时代”。截至今年11月末，银行间债券市场整体发行量约7万亿元，占同期GDP的比重超过15%，交易量超过240万亿元，约为同期GDP的6.8倍。其中，经中国银行间市场交易商协会注册发行的非金融企业[QiYe]债务融资[RongZi]工具存量规模突破4.1万亿元，较去年年底增加1.1万亿元，占社会融资[RongZi]总量约8%，累计发行量达到8.1万亿元，年度发行量近2.5万亿元。

    今年以来，中国银行业身处“放贷紧缩期”，不少企业[QiYe]面临资金瓶颈，转向寻求发行债券进行融资[RongZi]，债券市场迅速扩容。中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资研究室主任张明表示，今年企业[QiYe]通过债券市场融资[RongZi]规模超过往年、发展较快，基于几方面重要原因：一是中国金融监管层对信贷有比较严格的控制，在这一背景下，较大的社会融资[RongZi]需求催生了企业[QiYe]债市场的发展；二是今年以来，中小企业[QiYe]发债规模明显上升；三是对一些信用评级较高的大中型企业[QiYe]而言，通过发行债券进行融资[RongZi]成本低于银行信贷融资[RongZi]成本，中小企业[QiYe]通过发行债券，能避免“灰色市场”的高融资[RongZi]成本，因此更受青睐。

    张明强调，企业[QiYe]债市场的发展，将提供“多赢”机遇。对银行而言，尽管企业[QiYe]通过债券市场融资[RongZi]会对银行贷款有所冲击，但也刺激银行发展中间业务收入，推出新的产品，增加利润来源。过去银行资金多投向国债和金融债，而现在则转向收益相对更高的企业[QiYe]类债券，令银行业收入结构更加多元化。（记者 田俊荣）