从万科11月5日公布前10个月超1100亿的销售简报开始，地产板块三季报披露也正式落下帷幕，近120家房企超8成业绩飘红，整体市场有好转。但是，报告也呈现出明显的两极分化，“招保万金”等大型房企业绩增长[ZengChang]态势明显，而一部分中小房企持续亏损，不得不选择变卖资产套现求生。

　　标杆房企业绩大增

　　去年年底的房地产市场可谓一潭死水，这让多家房企在今年年初制订年度计划时，显得谨小慎微。但令人意外的是，从今年上半年开始，楼市却没有出现异常疲软的状态，反而是稳中有升，绝大部分房企业绩都有所增长[ZengChang]。

　　其中，作为房企标杆的的招商地产(000024,股吧)、保利地产(600048,股吧)、万科和金地集团(600383,股吧)表现最为抢眼。特别是上半年净利润[JingLiRun]增幅为负的招商地产和保利地产，依靠第三季度[SanJiDu]销售回暖，保证了净利润[JingLiRun]增幅在三季度[SanJiDu]末转正，超出市场预期。

　　招商地产三季度[SanJiDu]共实现营业收入161.46亿元，同比[TongBi]增长[ZengChang]29.45%；实现归属于上市公司股东的净利润[JingLiRun]24.19亿元，同比[TongBi]增长[ZengChang]16.03%，一举扭转了公司上半年净利润[JingLiRun]同比[TongBi]下滑16.89%的颓势。

　　保利地产同样在今年上半年出现业绩下滑，但三季报显示公司净利润[JingLiRun]已重回正增长[ZengChang]轨道。公司前三季度[SanJiDu]累计实现营业总收入313.07亿元，同比[TongBi]增长[ZengChang]43.52%；归属于上市公司股东的净利润[JingLiRun]38.21亿元，同比[TongBi]增长[ZengChang]10.21%。

　　虽然早前万科总裁郁亮曾提出“过冬论”，但万科实际上并没有感觉到寒冬的凛冽。根据简报显示，2012 年1~10 月份，万科累计实现销售面积1035.2 万平方米，销售金额1100.2 亿元，同比[TongBi]分别增长[ZengChang]9.95%和2.41%。

　　值得一提的是，金地集团在第三季度[SanJiDu]实现业绩大爆发，单季净利润[JingLiRun]猛增271倍，达4.18亿元，而上年同期公司仅实现净利润[JingLiRun]153.63万元。公司前三季度[SanJiDu]共实现营业收入117.37亿元，同比[TongBi]增长[ZengChang]80.67%；归属于上市公司股东的净利润[JingLiRun]9.21亿元，同比[TongBi]增长[ZengChang]91.91%。

　　中小房企业绩不佳

　　与大房企飘红业绩形成鲜明对比的是，部分中小房企由于结算项目有限，前三季度[SanJiDu]业绩表现非常暗淡。嘉凯城(000918,股吧)前三季度[SanJiDu]的净利润[JingLiRun]同比[TongBi]下降了235.34%，公司已经许久没有在土地市场上有收获。中粮地产(000031,股吧)前三季度[SanJiDu]的净利润[JingLiRun]也下降了70.65%，第三季度[SanJiDu]更是亏损2447万元。莱茵置业(000558,股吧)前三季度[SanJiDu]营业收入仅为6.7亿元，同比[TongBi]下降16.59%。

　　更为糟糕的是中小房企高息循环借债的消息频繁传来，10月22日，恒盛地产以地产项目做抵押，向香港一位银行家借贷20亿港元，年息高达20%，华南城、禹洲地产等多家中小房企也在香港发行高息债券。“部分中小开发商销售额出现较大幅度下降，前几年又举债扩张，现在资金处境更为艰难”，一家香港投行人士据此表示。

　　比高息发债“借新还旧”更不乐观的情况是有些房企已开始变卖资产以求生存。今年以来，沿海家园接连抛售资产套现，包括以4.5亿元出售所持丰华股份(600615,股吧)20.05%股权以及与第二大股东深圳控股进行资产置换，而荣安地产(000517,股吧)、名流置业(000667,股吧)甚至绿城中国都要通过出售土地或者项目以缓解资金链的紧张趋势。

　　“标杆房企肯定在一定程度上消化了许多购房需求，如此一来，本就名不见经传的的中小房企在卖房的道路上越来越难走，只能不断借债或者变卖资产。”著名地产评论员黄峻告诉《民营经济报》记者，造成的后果是恶性循环，当品牌房企通过“以价换量”来实现资金的快速回笼时，中小房企只能纠结在储地有限、项目有限的状态下，更加不能回笼资金。

　　后市

　　四季度降价可能性不大

　　不过，无论是龙头房企还是中小型房企，四季度的推盘热情都不低。业内人士预计年末还将迎来一波结算高峰期。

　　价格方面，则应是稳中有升的状况。合富辉煌首席市场分析师黎文江在接受《民营经济报》记者采访时认为，由于销售市场前三季度[SanJiDu]的出色表现，房企面临的资金链压力大为减轻，第四季度出现降价的可能性应该不大。

　　文/记者 赵晓婧 图/记者 刘伟