基金聚焦

　　日前，美国[MeiGuo]总统大战进入巅峰对决阶段，QE3的如约推出也刺激美国[MeiGuo]股市创5年新高。受多种不确定因素影响，全球经济增长出现迷雾，而美国[MeiGuo]房产却突破重围再现曙光。据全美房地产经纪商协会统计，今年以来美国[MeiGuo]楼市逐步企稳，前6个月美国[MeiGuo]新屋销售月平均为35.8万套，高于去年销售额的月平均值，7月份房屋出售速度加快，楼市复苏势头良好。受美国[MeiGuo]房产动力驱使，投资[TouZi]于美国[MeiGuo]上市交易的REITs、REIT ETF及房地产行业上市公司股票的鹏华美国[MeiGuo]房地产基金再聚新能量，凸显长期配置价值。

　　从QE1、QE2启动后的历史表现来看，货币量化宽松政策启动后REITs的市场反弹均高于标普500所代表的市场平均收益。彭博数据显示，自2009年3月18日QE1启动后，MSCI美国[MeiGuo]REIT指数一个月内上涨19.04%，三个月上涨18.4%，六个月上涨68.53%。比同期标普指数分别高出9.38、2.08、32.38个百分点。

　　目前，美国[MeiGuo]整体房价已经表现出触底反弹的态势，这会使进一步的宽松刺激政策显得更为有效。美国[MeiGuo]房产分析师麦克布莱德就预计，QE3将在房地产市场发挥更大的作用，加速其复苏。布什维进一步指出，相对于QE1和QE2，QE3将把更多目光投向房贷，规模预计在2000亿至3000亿美元。

　　鹏华美国[MeiGuo]房产基金经理裘韬表示，美联储快速扩张的负债表加剧了市场对货币量化宽松政策的预期，美国[MeiGuo]经济持续低迷下QE3开启的可能性增大。该政策的推出势必对REITs产生正面影响，一方面QE3压低利率效果对固定收益属性的资产形成利好，另一方面REITs可以更低的成本获得融资。

　　作为个人投资[TouZi]者，在市场波段行情下定投REITs更适合内地投资[TouZi]者，投资[TouZi]美股的手续较为复杂，同时对个股有限的研究限制了其对美国[MeiGuo]REITs的投资[TouZi]，像鹏华美国[MeiGuo]房地产基金类的行业基金则为内地个人投资[TouZi]者提供了顺畅的通道。无论是个人还是机构投资[TouZi]者，REITs都满足了其对不动产领域的投资[TouZi]需求。相对于房地产实业或实物投资[TouZi]，REITs具有更好的流动性和透明度，在税收优惠和强制分红上享受法规红利。根据投资[TouZi]时钟，在经济复苏期，强周期行业会率先反弹，投资[TouZi]者可重点关注。

　　文/贾肖明