上市公司三季报披露进入最后阶段，社保[SheBao]基金[JiJin]与险资三季度[SanJiDu]调仓情况浮出水面。Wind数据显示，三季度[SanJiDu]房地产股受到社保[SheBao]和险资的共同青睐，万科等股票重回机构视野；之前一直被摒弃的化工、机械等周期股也受到机构关注；而明星板块消费股“退烧”迹象愈发明显。

　　中证报消息，截至10月28日，在已公布三季报的上市公司中，社保[SheBao]基金[JiJin]现身239家公司的前十大流通股股东名单。其中，社保[SheBao]基金[JiJin]对130家公司加仓，对62家公司持股不变，对47家公司减仓。在已公布三季报的上市公司中，保险资金现身344家公司的前十大流通股股东名单。其中，保险资金对181家公司加仓，对80家公司持股不变，对83家公司减仓。

　　从已公布的上市公司三季报来看,房地产成为社保[SheBao]和险资热捧的对象。在社保[SheBao]基金[JiJin]的重仓股中，华侨城A、招商地产(000024,股吧)、荣盛发展(002146,股吧)等赫然在列，且均在三季度[SanJiDu]进行了加仓。社保[SheBao]基金[JiJin]共有104、108和102三个组合持有华侨城A累计2.47亿股，较二季度末增加1710万股。此外，宁波富达(600724,股吧)、合肥城建(002208,股吧)、广宇集团(002133,股吧)等也是社保[SheBao]基金[JiJin]的重仓对象。

　　险资增持房地产的趋势更为明显。三季度[SanJiDu]，险资共出现在12只房地产股的前十大流通股名单中，除对卧龙地产(600173,股吧)和福星股份[GuFen](000926,股吧)进行了减持外，其余均为加仓或持股不变。其中，新进荣盛发展1218万股、华夏幸福(600340,股吧)1024万股、万科12059万股、北京城建(600266,股吧)682万股。值得一提的是，万科A的前十大流通股名单中今年首次出现了险资的身影，中国人寿(601628,股吧)斥资约10亿元持有万科1.1%的股份[GuFen]。

　　险资埋伏其中获益明显。以华夏幸福为例，该股上季度末收盘18.09元，而在10月28日报收19.9元，涨幅超过10%，同期大盘跌幅达7.15%。平安人寿三季度[SanJiDu]新进该股1024万股，考虑到该股三季度[SanJiDu]以来走势平稳，如果平安人寿建仓时机合适，该笔投资的盈利将超过1亿元。

　　10月初，多位保险公司投资经理透露，在9月末出于博反弹的考虑，已大批买入“下跌无空间，上涨有机会”的地产股，这一操作目前已在三季报中得到印证。对于地产股后市，机构人士表示中长期仍会看好。他们认为，经历了银行信贷收紧、“金九银十”褪色、八五折优惠利率获取难度加大等利空之后，楼市已有所降温，未来不太可能再出台更严厉的政策。而多家房地产公司在熬过了低谷之后，纷纷开始在三季度[SanJiDu]拿地补库存。特别是在经济探底但无明显回升之下，未来房地产业仍会继续担纲“经济主导产业”，这意味着地产板块投资机会依然存在。

　　值得注意的是，之前一直被机构所抛弃的周期股，如化工、有色、钢铁、煤炭和机械等行业，在三季度[SanJiDu]被社保[SheBao]和险资悄然布局。Wind显示，在已公布三季报公司中，险资现身6只有色股，5只为加仓，其中锡业股份[GuFen](000960,股吧)被包括中国人寿、太平洋(601099,股吧)人寿和人保寿险三个账户持有约2300万股，占流通股比例达到2.53%。

　　此外，险资重仓包括大连重工(002204,股吧)、郑煤机(601717,股吧)等在内的14只机械股，仅有两只为减持。煤炭股也是险资加仓重头戏，包括中国神华(601088,股吧)、中煤能源(601898,股吧)和兖州煤业(600188,股吧)在内的10只煤炭股为险资重仓对象，仅中国神华三季度[SanJiDu]就被加仓超过3300万股，加仓幅度超过40%。以太钢不锈(000825,股吧)、鞍钢股份[GuFen](000898,股吧)、沙钢股份[GuFen](002075,股吧)为代表的钢铁股同样出现在险资加仓名单中。

　　社保[SheBao]基金[JiJin]则偏爱化工股。三季度[SanJiDu]，前十大流通股名单中出现社保[SheBao]账户的化工股共有20只，仅有两只为减持。其中，社保[SheBao]基金[JiJin]对康得新(002450,股吧)、黑猫股份[GuFen](002068,股吧)、永太科技(002326,股吧)、兴发集团(600141,股吧)、多氟多(002407,股吧)等重仓股中的持股市值均达到或接近1亿元。与险资有所不同的是，社保[SheBao]基金[JiJin]对煤炭股兴趣不大，平煤股份[GuFen](601666,股吧)、兰花科创(600123,股吧)等均遭大幅减持，后者减持幅度更是超过50%。

　　在股价方面，这些周期股基本与大盘同涨同跌，如大连重工、中煤能源、沙钢股份[GuFen]等三季度[SanJiDu]跌幅均在10%左右。让人眼前一亮的是中国神华，作为煤炭龙头股，三季度[SanJiDu]末中国人寿共有两个账户持有该股超过1.1亿股，该股6月底报收22.48元，整个三季度[SanJiDu]走势平稳，截至10月28日该股报收22.8元，同比实现上涨，表现远远超过大盘。

　　社保[SheBao]基金[JiJin]对个股的把握则更为精准。在其重仓的化工股中，康得新从6月底15.91元，一路上涨至最高24.65元，10月28日为22.95元，涨幅超过44%。社保[SheBao]基金[JiJin]105组合三季度[SanJiDu]新建仓该股超过750万股，收益预计将达到千万级别。此外，社保[SheBao]基金[JiJin]持有的黑猫股份[GuFen]、江山化工(002061,股吧)等化工股同样表现不俗。江山化工截至10月28日股价为8.79元，超过6月底的股价，实现了正收益。

　　【中证报点评】

　　相比之前几个季度的追捧，从三季报来看，社保[SheBao]和险资对于食品、饮料和医药等消费概念股份[GuFen]的热情正在消退。三季度[SanJiDu]，险资对包括三全食品(002216,股吧)、中粮生化(000930,股吧)、三元股份[GuFen](600429,股吧)、安琪酵母(600298,股吧)和天邦股份[GuFen](002124,股吧)在内的多只食品股进行了减持，虽然也有对光明乳业(600597,股吧)和西王食品(000639,股吧)的加仓，但减持的力度无疑是一年多来最大的。

　　以三全食品为例，在半年报中，有泰康人寿和新华人寿两个账户出现在前十大流通股名单中，但在三季报中，已不见了新华人寿的身影。三元股份[GuFen]则更为明显，一季报中，险资还持有该股超过950万股，半年报时这一数字已降为567万股，到三季报时则减少为288万股。

　　医药股也遭遇了同样情况。三季度[SanJiDu]，险资减持了西南合成(000788,股吧)、华北制药(600812,股吧)、江中制药、千金药业(600479,股吧)等多只医药股，社保[SheBao]基金[JiJin]则大幅减持了片仔癀(600436,股吧)。以片仔癀为例，该股在去年的年报中，社保[SheBao]基金[JiJin]110和604组合共持有490万股，从今年一季度开始，社保[SheBao]基金[JiJin]持有该股从380万股减持为二季度末的228万股，三季度[SanJiDu]末则只剩下112万股。而该股在7月创下119元的历史新高后，截至10月28日已跌回100元附近，社保[SheBao]基金[JiJin]逢高减持迹象十分明显。

　　尽管部分消费股被减持，但酒类股仍是社保[SheBao]和险资共同关注的热点。燕京啤酒(000729,股吧)、沱牌舍得(600702,股吧)等被险资大幅加仓，酒鬼酒、老白干酒(600559,股吧)则为社保[SheBao]基金[JiJin]所增持。值得注意的是古越龙山(600059,股吧)，该股在一季度末时还仅有一只险资持有208万股，二季度末则有社保[SheBao]基金[JiJin]109组合和泰康人寿持有1020万股，三季报时社保[SheBao]和险资合计持有股份[GuFen]已达2060万股，比半年前增长10倍，该股近来走势也相对平稳。

　　【业内观点】

　　业内人士认为，目前大盘徘徊在低位，周期股在经历了长时间的低迷后，很有可能在四季度伴随着经济企稳而迎来转机。因此，机构将之前埋伏在消费股中的“弹药”悄然转移，也是对此情况作出的预判。

　　（《证券时报》快讯中心）