申银万国证券11月6日发表了房地产[DiChan]行业研究报告，报告建议投资者关注在3季报前瞻中提出的业绩确定 规模成长组合，这些标的具备更高的安全性，同时明年推盘充足，有望在明年的周期性行情中持续表现：保利地产[DiChan](600048,股吧)、华夏幸福(600340,股吧)、招商地产[DiChan](000024,股吧)、荣盛发展(002146,股吧)、苏宁环球(000718,股吧)、金科股份(000656,股吧)、世茂股份(600823,股吧)、世联地产[DiChan](002285,股吧)、滨江集团(002244,股吧)。报告摘要如下：

　　行业周数据回顾：上周成交[ChengJiao]环比增长[ZengChang]26.8%，9大城市销售增长[ZengChang]快于供应量增加，总体去化速度较上周上升[ShangSheng]，土地成交[ChengJiao]溢价率幅度较上周小幅上升[ShangSheng]。

　　申万跟踪31个城市，节前一周累计成交[ChengJiao]60575套，环比增长[ZengChang]26.8%，其中一线城市环比增长[ZengChang]26.1%，二线城市环比增长[ZengChang]13.4%，其余三线城市环比增长[ZengChang]45.9%。二手房方面，北京、天津、深圳、成都合计成交[ChengJiao]7877套，环比上升[ShangSheng]6%，较去年同期上升[ShangSheng]87%。

　　主要城市可售存量整体有所下降，截止上周9大城市今年累计可售套数合计为48.4万套，较上周环比萎缩1.2%，较去年同期相比上升[ShangSheng]0.1%。其中一线城市可售资源为28.7万套，环比下降2.2%，二线城市可售资源为19.7万套，环比增长[ZengChang]0.3%。

　　销量上升[ShangSheng]使得平均去化速度基本较上周有所增长[ZengChang]。本周9大城市合计平均去化速度为27周，较前一周略有上升[ShangSheng]，其中一线城市为24周，二线城市为33周，与之前一周30周和36周相比，一线二线城市去化速度均有所上升[ShangSheng]。

　　2012年初至今，全国土地成交[ChengJiao]累计达到10190亿，同比下降幅度为26%。

　　草根调研信息：10月成交[ChengJiao]略超预期，2012年最后两个月各地推盘很难大起色。

　　北京：北京市场这段时间主要成交[ChengJiao]主力以刚需置业为主。从成交[ChengJiao]面积来看，我爱我家，中原，链家，21世纪各大中介都有90平以下户型成交[ChengJiao]比例回升的情况。

　　上海：新盘去化都还不错，去化率还能达到60-70%，后市可能不太乐观，开发商不愿意推盘可能会加剧影响地产[DiChan]销售的回暖。

　　深圳：上周新增推盘有所增加，深圳去化率约5成，门店来访量小幅上升[ShangSheng]，现在85折的确在减少，尤其是四大国有银行，房贷的审批速度相比6、7月份也有明显的下降。

　　武汉：目前新盘去化速度上周刚过50%，门店来访量有5%-10%环比下降，比较担心11月份的销售持续性，市场上库存量经过10月份去化有小幅下降，但不是很明显。

　　行业投资意见：分析师认为，未来一段时间，行业销售政策基本稳定，土地市场将较为活跃，地产[DiChan]板块估值渐趋企稳，在周期品中风险收益比相对较高，行业相对收益为主。在投资标的的选择上，虽然小地产[DiChan]在近期的表现显著好于大地产[DiChan]公司，但分析师仍建议投资者关注分析师在3季报前瞻中提出的业绩确定 规模成长组合，这些标的具备更高的安全性，同时明年推盘充足，有望在明年的周期性行情中持续表现：保利地产[DiChan]、华夏幸福、招商地产[DiChan]、荣盛发展、苏宁环球、金科股份、世茂股份、世联地产[DiChan]、滨江集团。

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