新浪财经讯9月28日下午消息投行瑞信预期内地[NaDi]经济[JingJi]持续放缓时间会较长，将今明两年经济[JingJi]增长[ZengChang]预测均下调至7.5%，但指硬着陆风险不大。该行亚洲首席经济[JingJi]师陶冬在记者会表示，香港楼价和租金都进入疯狂，他个人昨日已将持有物业卖出。

　　瑞信相信，内地[NaDi]经济[JingJi]未来持续放缓的时间较长，于可见的将来，出现强劲反弹的机会都不高。该行下调内地[NaDi]今明两年经济[JingJi]增长[ZengChang]预测，分别由7.7%及7.9%都降至7.5%，通胀预测则分别下调至2.3%及1.8%，以反映内地[NaDi]经济[JingJi]缺乏增长[ZengChang]动力，于结构上亦需要更多改革。

　　瑞信认为，虽然整体货币环境并不如想象中疲弱，但银行贷款依然审慎，预计内地[NaDi]到明年年中前，将会再减三次存贷款利率，存款准备金率则可能每季度减一次。不过，减息的时间可能会比外界预期稍为延迟，因为央行仍然对减息措施犹疑，忧虑引致热钱流入内地[NaDi]房地产市场，相信会更倾向采用公开市场操作作为主要的政策工具。

　　对于近期内地[NaDi]楼市反弹，瑞信认为反映了市场的流动性增加，再加上消费市场平稳发展，有助于避免经济[JingJi]出现倒退。不过，由于私人市场投资意欲较低，仍然会阻碍经济[JingJi]的复苏。该行预期内地[NaDi]会继续作出更多基建投资，预计未来12个月楼价会温和上升。

　　瑞信亚洲区首席经济[JingJi]学家陶冬认为，内地[NaDi]房地产市场的热钱并没有消失，热钱只是选择观望。他相信，内地[NaDi]房地产在今后一段时间会出现泡沫，迟早会出现大调整，但这不是近几年之事。

　　陶冬还表示，内地[NaDi]经济[JingJi]增长[ZengChang]在过去10年来一直维持在平均10%水平，未来在经济[JingJi]转型前提下预计将会进入新的正常化水平，估计中期增长[ZengChang]会介乎7%到8%，直到改革完成才有望回升至双位数。

　　他指出，在改革过程中增长[ZengChang]放缓，将对部分企业造成重大影响。例如目前制造业几乎已经无利可图，服务业将会是新的机遇，但需要开放医疗、教育及资产管理等行业，才能市场创造新的职位、盈利及经济[JingJi]增长[ZengChang]的动力。但这样又会影响到既得利益者，必然会遭到垄断者反对。

　　他相信，实行改革必须由强势领导来主持，由于目前中央政府正在换届时期，新领导未必可以立刻产生影响，结构性改革可能需要2-5年。

　　陶冬今日表示，昨天他个人已经把在港持有的物业卖出，因为香港的房地产和租金“已进入疯狂状态”，他决定“不想与疯狂为伍”。他认为，由于租金的狂升，令真正的香港商户正逐渐消失，问题相当严峻。陶冬认为，当人民币实现国际化时，香港部分优势将在短期内消失，这将是香港令人最担忧的问题。